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研报掘金｜中金boyu博鱼综合：下调时代电气目标价至3654港元 评级“跑赢行业”
2023-10-28 
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返回列表中金发表研究报告指，时代电气首三季收入及纯利分别为141亿及20.5亿元，按年分别增29.6%及31.4%，符合预期。第三季收入按年增27%至55.2亿元，纯利增30%至9亿元，boyu博鱼综合综合毛利率增2.6个百分点至34.5%；期间费用率增0.6个百分点至18.3%；净利率升0.4个百分点至16.3%。经营现金流净流入2.3亿元boyu博鱼综合，较去年同期少流入5.8亿元。
该行表示，考虑到后续元旦假期、农历新年等出游高峰期即将来临，认为铁路客运量改善带动车组使用率提高的趋势可望延续，动车组采购需求或会提升、boyu博鱼综合支撑公司轨交业务增长。另外，公司规划三期中低压产能包括宜兴和株洲项目。目前公司约为满产状态，并规划三期产能可于明年投产boyu博鱼综合，考虑到下游景气需求boyu博鱼综合，该行认为产能释放有助公司加快新兴业务增长。该行维持集团盈测，重申“跑赢行业”评级，boyu博鱼综合目标价下调10%至36.54港元。
